本周沪深两市在成交量逐步萎缩的态势下终于选择向下破位，周四股指加速下跌，一度击穿重要的上升趋势线，但尾市在科技股奋力拉抬下大盘化险为夷，周五全日也在该线附近徘徊，多空双方围绕1600点整数关口展开争夺，但由于没有明显的领涨板块及场外资金的大规模介入，多方组织反攻的力度大打折扣。
从目前大盘所在的点位来看，如果单纯从技术分析的角度看走势不太乐观，6月15日是1366点和7月20日1471点形成的上升趋势线（该上升趋势线曾在8月16日对大盘构成强有力的支撑）实际上已经被跌破。此上升趋势线和短中期均线共同对大盘构成反压。但我们应仔细分析缩量阴跌的背景。首先从一级市场看，这两周新股发行密度为近期最大，8月24日大盘短期见顶1655点起清华紫光和国电南自发行，由于清华紫光的发展前景以及对未来上市高定位的预期，投资者云集一级市场申购，两只新股约冻结近2000亿资金。其后大盘弱势整理，在清华紫光等申购资金解冻后的第二天，周三管理层随即安排小鸭电器（9000万股）和红河光明（2000万股）发行，本周五又有国光瓷业（3500万股）和河池化工（4500万股）发行，但由于前两只新股资金未解冻，故周五两只新股申购资金量明显减少。从新股发行节奏上可以看出管理层目前出于方方面面综合考虑，并不希望股市大涨，但也不希望股市大跌，这样大盘才最有可能形成先抑后扬，喜迎国庆的场面，因此，近期内大盘仍会以弱势整理的形势震荡筑底。
本周基本面情况对大盘走势起到了至关重要的作用，从公布的中报数据来看，较去年同期略有下滑，而且再度出现了新的巨额亏损公司，在目前市场市盈率高企的情况下，上市公司业绩的滑坡顿使股价有“高处不胜寒”之感。但在正视以上因素的同时，我们更应意识到，管理层支持证券市场稳步发展的决心依然十分坚定，本周对储蓄存款利息收入征税即是对证券市场的特大利好，并且有关方面在解释新税种时将引导居民投资于股市作为重要的征税原因，这些都向我们明白无误地传达了明确的政策信号，特别重要的是对个人股票账户利息不征税，相当一部分社会资金有可能转存入券商处，即便这部分资金不参与二级市场炒作，但驻留于一级市场也会大大降低新股中签率，迫使其他资金向二级市场转移，当前资金面捉襟见肘的状况有望得到根本性改观。
